全球黄金投资市场：黄金是新兴市场的避险利器
2020-03-02
来源：世界黄金协会
长期而言，经济增长是黄金需求的关键驱动因素，尤其是在非常喜欢金饰和黄金投资的新兴市场（EM）国家。与此同时，黄金在危机时期往往表现良好。持有战略性黄金仓位有助于改善新兴市场投资组合的表现，因为这种仓位可以用于：
通过黄金与收入增长的关系来把握新兴市场的机会
防范系统性风险，此举会降低投资组合的波动性和损失—在出现系统性抛售的某些情况下带来收益
以低于传统货币对冲的成本对冲外汇风险。
黄金与新兴市场相得益彰
持有黄金的双重性
黄金拥有良好的长期表现，在多个时间段的收益与股票持平（图表 ）。黄金不仅是一种保护收益的对冲工具，在牛市和熊市环境中还可提供分散投资渠道。
新兴市场的增长和潜力
在经济和人口结构趋势的支撑下，新兴市场投资拥有巨大的增长潜力。在资产配置方面，新兴市场作为收益来源继续发挥日益重要的作用，但其波动性一般较高。黄金受益于新兴市场的增长，其 70%的年度需求都与新兴国家有关，尤其是 亚洲，但黄金在各个新兴国家遭遇的风险并不相同。
与其他金融资产相比，黄金的长期表现*
*鉴于数据的可得性，以自1971年以来的本地回报指数为基础，包括MSCI美国指数、 MSCI ACWI 指数（不含美国）、摩根大通3个月美国现金指数、巴克莱资本（BarCap）美国债券综合指数、彭博）（Bloomberg）10年及20年大宗商品平均指数，以及标普高盛大宗商品指数。根据1971年1月--2016年12月期间伦敦金银市场协会（LBMA）黄金价格数据得出的黄金表现。
资料来源：彭博（Bloomberg）、美国国家经济研究局（NBER）、洲际交易所（ICE）基准管理机构、世界黄金协会（World Gold Council）。